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GIV2022光源资本郑烜乐:新环境、新格局,赋能汽车智能化产业发展

来源:盖世汽车发表时间:2022-12-21 12:00  阅读量:14762   

2022年12月16 —17日,由合肥市人民政府和中国电动汽车百人会联合主办的2022全球智能汽车产业峰会在安徽合肥举行,由安徽省发改委指导本届论坛围绕智能汽车发展的全球新变革与新战略主题,设置了五场主题论坛和两场闭门会议,与行业组织,高校,龙头企业代表共同探讨中国智能汽车发展新路径

其中,光源资本创始人兼CEO,光源成长基金创始合伙人郑在12月17日举行的投资者论坛上发表了精彩演讲。以下为现场演讲实录:

大家好!我是光源资本创始人郑,很荣幸来到GIV2022全球智能汽车产业峰会投资人论坛我今天分享的主题是新环境,新格局,赋能智能汽车产业发展

首先我简单介绍一下光源光源成立于2014年,是一家立足中国,放眼全球的精品投行

我们一直以战略和资本的角色,为中国的顶级企业家提供资本市场服务,包括融资和M&A目前,我们已经完成了超过330笔私募股权融资和M&A交易,总额超过340亿英镑

一直以来,我们都在努力帮助我们眼中各行业前1%的创业者一起做大做强,帮助他们改变世界,和他们一起推动产业结构的改变和升级。

在我们服务过的企业中,有很多汽车行业的优秀企业,比如电动产业链的企业,智能产业链芯片和传感器领域的企业,自动驾驶领域的企业,整车领域的企业,渠道领域的企业,场景领域的企业,还有很多其他的优秀企业。

首先,我来分享一下智能汽车行业面临的新环境。

今年可以称得上是新能源汽车行业市场爆发和增长的一年从销量数据来看,今年新能源汽车最新销量数据接近607万辆,是去年的3倍多有机构预计2023年底渗透率将达到25%,似乎已经提前实现可见新能源汽车整体市场增长非常迅速,空间还是非常可观的与此同时,我们也看到智能驾驶在不同层面的渗透率也在快速提升,智能化的进程和技术的应用程度都在不断加深我们相信,新能源汽车的销售将从想象变为现实,更广阔的市场基础也将推动市场的智能化,整个行业将从技术走向现实

短期来看,大家都会看到一些不利的短期因素首先,在政策方面,对于新能源汽车的扶持政策还是有一些调整的最近几年来,购车补贴的下降趋势仍在继续同时,汽车行业的消费刺激政策包括燃油汽车双方的结合会引发一定消费者在新能源汽车和智能汽车消费上的高情绪与此同时,更多的汽车厂商也推出了新能源汽车车型新能源汽车行业这几年的主题是内卷化从行业本身来看,由于疫情因素,各个环节都会受到不同程度的损失,尤其是芯片供应链此外,上游企业过热的产能储备也会引起全行业对上游零部件过剩的一些担忧

从长期来看,新能源汽车电动化,智能化的趋势在供需两端都有稳定的长期驱动。

先发优势方面,自主品牌的出口有时候非常明显,出口增速也很快海外需求有望成为长期增长点

从供给端看,各大厂商的进入和创新将进一步激发市场活力在产品方面,为消费者提供了更多面向市场的电动化,智能化优势

品牌方面,过去一段时间扩大了多元化,个性化的消费需求,价格段在市场覆盖上积极上下,在中低端市场的渗透正在加速。

我想提一下这里的出口出口对我们来说是特别重要的一点2022年前三季度,乘用车出口量接近170万辆,其中纯电动乘用车出口量超过33万辆,同比增长128%,成为出口量增长的新动力新能源汽车出口增速保持较高水平伴随着中国经济进入内外双循环的发展模式,汽车产业的外需可以与刺激内需挂钩,同时也可以更好地利用全球资源

可以预见,中国未来的新能源汽车产业将经历中国,统一市场的考验和全球竞争的考验,产品市场适应和引导能力将成为关键作为新能源汽车最重要的两大要素,电动化的全面升级和地面的智能化应用也成为打造新能源产品优势的关键

同时,一级市场也体现出电动升级,智能落地的信号首先,在过去的几年里,汽车出行领域的一级市场在我们对二级分类的投入上发生了变化很明显共享出行在汽车后市场的占比在下降,动力电池和自动驾驶的占比在不断上升,反映出电动化和智能化两大趋势获得了资本市场的集中关注

从投资来看,动力电池领域原材料相关企业投资增加非常明显一方面,在2021年的十四五规划中,碳调峰和碳中和目标的相继推出,使得动力电池领域迅速抢占资本市场的眼球另一方面,电池性能的提升和成本结构的需求也使得电池上下游产业得到高度关注结合一,二级赛道,自动驾驶核心部件在整个自动驾驶赛道的融资占比越来越大相比纯算法和解决方案,智能硬件落地和场景应用的应用也获得了更多的关注

因此,新能源汽车产业的电动化升级和智能化深化成为投资创业的新领域,也为智能化和电动化的产业格局注入了新的变化。

接下来看产业结构的变化首先,从电动化,智能化新趋势的底层逻辑来说新能源汽车电动化进程已初步完成动力替代阶段,油改电续航里程矛盾的焦虑点也在缩小电池相应的储能效率在提高,电驱动控制的精度,充电速度,方便性都在提高电池的热管理和轻量化,电池回收和再循环等,让全面升级的产业链成为电气化进程的下一步

在智力方面,一方面是智力的补充驾驶员与车辆智能交互的舱内智能和车辆空间运动的舱外智能共同构成了车辆的智能另一方面,智能驾驶技术的落地也推动了感知,决策,执行等方面软硬件解决方案的深化这一趋势也给智能汽车产业的格局带来了三大变化

第一,汽车产业链商业模式的改变相对于传统汽车,新能源汽车的电动化,智能化,软硬件协同实现,在产业链上游,电动化,智能化硬件成为增量部件,抬高了前端产业的价值,而换电,芯片迭代等新服务也抬高了下游后市场的价格收入最后,电气化和智能化软件的差异可以直接改变产品和功能参数,体验甚至产品价值利用OTA提升动力续航,车机交互,自动驾驶等功能,带来了盈利模式的改变,使得很多商业场景一开始就更好地利用智能红利,也让汽车成为新的流量入口和利润增长点

第二,汽车产业链形式的变化传统的汽车产业链是垂直链结构,以汽车制造商为主导,进行整车车型开发设计,汽车组装和终端品牌管理,零部件公司负责零部件模块化,系统化的开发,设计和制造,这是一种产业分工可是,智能化和电气化的趋势颠覆了传统的汽车产业链,零部件制造商逐渐从传统的单一制造商发展到与R&D的汽车制造商合作,掌握关键的基础和技术,而汽车制造商的供应商不再直接从事买卖,而是必须共同打交道我们注意到,一系列主机厂与智能厂商成立合资公司,共同做智能解决方案的研发,落地和运营汽车产业链形成了新的生态协同体系,这是一种产业链关系

第三,核心竞争力的变化在传统汽车行业,汽车作为最终产品,呈现的是关键要素的总和,消费者的购买往往是最终的决定产品的核心竞争力在交付时就已经被锁定,基本没有改变的余地当关键元素更新时,需要不断推出新产品可是,智能汽车的核心竞争力并没有被购买行为所锁定这和智能手机很像iPhone出来以后,生态化了,我们可以更新手机的功能,不再是买新手机,而是买新软件伴随着平台化的深入,智能汽车的硬件,软件,服务,三大核心要素可以让技术的代际更新直接作用于产品,让智能汽车的核心竞争力成为三大要素的乘法

而产业结构的变化也可以直接反映在创业者的创业过程中伴随着整个大技术的代际变化到一个新的阶段,我认为企业面临三大变化

一个是格局的变化伴随着上游电气化和智能零部件价值的提升以及下游新商业模式的出现,智能汽车行业企业需要整合更多互联网,消费电子等其他行业的商业模式,更多的非汽车产业链企业有机会进入产业链

第二是关系的变化智能汽车产业链从垂直产业链向集成生态转变,工业企业之间的关系从分工和订单关系向面向市场竞争的合作R&D的伙伴关系转变伴随着供应链边界的日益模糊,企业家将面临行业多边关系的考验

第三,组织变革伴随着智能汽车行业其他行业因素的吸纳和合作关系的多元化,团队配置,组织管理,内外关系,内外合作都将面临更高的要求

伴随着产业结构的变化,生态的作用也在变化以前的零部件市场,今天可能是技术服务商,而以前的整车厂,今天可能扮演供应链的角色企业一方面要判断和适应角色定位,另一方面要在新的角色定位下重新考虑投资创业的模式和阶段,制定匹配的资本战略

最后,我想从精品投行家的角度分享一下我对赋能汽车智能化发展的思考。

最近几年来,我们对智能汽车产业生态的产业变化和决策变化的感知非常明显我们看到更多的硬件,软件,材料厂商加入到智能化的格局中,帮助他们获得资本市场的支持结合光源资本的实践,我总结了投行在智能化发展过程中的一些作用

首先,它在资金配置中起着关键作用就是根据企业的生命阶段,周期,生态角色来匹配最适合企业的资本

从产品阶段来看,前期要为企业引入风险投资,赋能团队建设,做好企业发展基础的布局中期,链接产业资源,推动产品的制造,获得市场验证后期引入合适的投资者会对上市路径起到积极的推动作用

从产业链的角度,为上游核心零部件和智能供应商提供财务投资人和产业投资人的双重赋能,从而保证产品和技术能够更快的放量交付对于中游的厂商,要引入政府引导基金等产业资源,链接传统厂商的资源,保证产能的建设和扩张,帮助下游整个生态打造生产,销售,服务的闭环,承接跨行业企业合作的资源,也促进新模式的探索和互联互通

同时,投资人和精品投行在赋能汽车智能化发展方面有三个主要作用。

首先是价值发现的作用价值发现导致关键交易的发生,这个赛道的价值也是通过收益的研究发现的,推动新技术适应产业需求,帮助新企业获得产业机会,从而不断推动新元素进入产业生态,实现生态繁荣

其次,循环理解的作用通过观察宏观需求,全球市场结构,产业周期和生态动态的影响,形成对产业周期的正确认知,有助于企业更好地规划其周期战略

最后,资源链接的作用在汽车智能化的过程中,企业需要更多的产业资源和人力资源,与政府的合作需求和合作关系会变得更加旺盛和复杂因此,资金链资源的增值服务能力将发挥更重要的作用

汽车智能化集成的浪潮也要求我们作为投资银行家。

首先要留在业务里,沉浸在行业里每一个智能汽车赛道,每一个企业,在不同的产业链环节,都有不同的战略判断逻辑,也有不同的发展路径和投资逻辑有共性也有个性想要深入了解,需要深耕行业,拥有产业化的思维和知识体系,深刻看清每个子行业,子环节的发展脉络

其次,要构建更加多元化的资源体系,实现更多的价值禀赋智能时代汽车成功的关键因素越来越多如何结合产业周期链接关键资源,推动企业发展进程,帮助企业,成为精品投行投资人和从业者的一大命题

最后,要坚持时代精神和长远性所谓时代精神,就是坚持做被时代证明是正当的,能推动行业的事情长期主义就是坚持做长期正确的事,坚持做有长期价值的事,坚持做有长期社会和行业意义的事汽车的智能化是对人类出行方式的颠覆,是一个具有划时代意义的过程如果你想参与其中,你必须坚持时代精神和长远无论创业者,投资人还是投资银行家,只有做到这两点,才能看到长期回报

谢谢大家!

责任编辑:文辉

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