弃标广东联盟水针长春高新股价连续上涨这就摆脱集采“梦魇”了？

日前，长春高新股价高开，截至上午收盘报186.09元/股，近6个交易日涨近9%。

就在一个月前，上述带量采购药品目录首次发布，长春高新重组人生长激素水针剂和粉针剂入选，一度引发市场恐慌情绪，公司股价连续4个交易日跌停，彼时，高管增持公告如同螳臂挡车，完全没能止住股价下跌的趋势。公开资料显示，长春高新是一家专注于医药科技创新领域，实施产业投资的企业集团，是东北地区最早的一批上市公司之一。其控股子公司金赛药业是亚洲最大的重组人生长激素生产企业。

直至传出弃标水针剂消息，长春高新的股价才稍有回升日前，长春高新在投资者关系活动记录中表示，广东集采联盟中，子公司金赛药业未申报水针剂，仅申报了三个粉针剂规格

长春高新业绩九成六来自生长激素

一次集采，为何让市场反应如此剧烈长春高新的水针弃标，对行业格局又可能有怎样的影响要回答上述问题，需要先了解的是，长春高新重组人生长激素系列产品的各自区别

根据消息显示，生长激素可分为粉针，水针和长效剂型银柿财经记者了解到，水针在生物活性，稳定性和便捷性方面相比粉针有一定优势，根据药智网样本医院数据，水针目前占据了国内60%以上的市场

从用药费用来看，粉针价格最低，一年费用约2.2万元，粉针仅有一项适应症被纳入医保报销，水针和长效剂型每年则分别需约5万~7万元，8万~15万元，且均未纳入医保。

德邦证券指出，国内生长激素行业最近几年来高速增长，从竞争格局看，包括金赛药业和安科生物的7家国内外企业均布局粉针，根据2020年样本医院销售数据，粉针市场安科生物销售额第一，占据约51%的市场份额。安科生物现有产品与服务涵盖生物制品，现代中药，化药及小分子药物，多肽药物，体外诊断试剂，法医检测，靶向抗肿瘤药物，细胞免疫治疗等众多领域。

其中，在价格昂贵的水针方面，仅有金赛药业，安科生物和诺和诺德三家公司生产，金赛药业是绝对龙头，2020年占据国内样本医院水针份额的99.7%，且适应症方面，金赛药业水针优势明显，是国内唯一获批成人生长激素缺乏症的产品，多个水针适应症处于3期临床试验在价格更高的长效剂型方面，金赛药业拥有该领域国内唯一上市产品

从金赛药业的业绩数据来看，2021年前三季度，金赛药业实现收入61.61亿元，占长春高新总营收的74.78%，净利润占比达96%也就是说，重组人生长激素产品对于长春高新的业绩而言影响重大

一次弃标躲不开集采

根据本次广东联盟集采的规则，重组人生长激素的水针剂和粉针剂不作剂型区分，同组竞价，由于水针剂价格远高于粉针剂，这将意味着水针剂面临更高的降价压力基于此，此前也有多位业内人士认为，长春高新很有可能放弃水针的投标，通过粉针相对更少的降价来维持市场份额

值得一提的是，从使用体验上看，水针，粉针并不能相互替代，有业内人士曾对媒体表示，从效果上看，水针和粉针差异不大，但粉针在注射的操作步骤上更加复杂，患者的注射体验相对也较差。其主导产品金赛增，赛增是中国基因重组人生长激素的第一品牌。

另一方面，德邦证券指出，本次广东联盟集采覆盖范围有限具体而言，本次集采联盟系广东省联合十个省市，包括广东，山西，江西，河南，广西，海南，贵州，青海，宁夏，新疆，新疆生产建设兵团，组建而成从省市结构上看，除广东省外，均不是沿海发达省份

一方面是降价压力大，一方面是集采范围有限，长春高新在此基础上选择弃标或是策略选择，但这也意味着其可能失去广州联盟区域的院内市场，要想维持水针销售额，只能从院外市场入手对此，记者询问了长春高新方面，未来在院外市场业务上会有什么举措，以及如何看待集采弃标后水针的市场竞争格局，长春高新方面回复银柿财经记者称:市场上每多一个竞争者，公司在销售上肯定会多遇到一些挑战，公司将努力发挥好品牌，技术优势，积极部署营销模式创新和政策优化，努力做好企业发展经营工作

此外，长春高新还表示:对于广东相关集采工作，公司已根据相关政策要求，响应医保药品降费号召，进行了生长激素部分品规的申报公司将以积极的姿态参与集采，同时依法依规兼顾公司及包括国有股东在内的全体股东的利益

关于市场后续竞争格局，东莞证券此前认为，如果有部分企业在水针产品上采取较为激进的策略，通过院内市场打开竞争渠道，抢夺未中标企业的院内市场份额，那么生长激素的市场格局可能会发生变化但从目前情况来看，国内厂商纷纷弃标水针，上述情况大概率不会出现，但看起来长春高新压力仍在

面对此次广东联盟集采高达70%的降价幅度，长春高新通过弃标的方式，选择了放弃这一市场不过，需要注意的是，集采的利刃仍高悬在长春高新头顶，2月11日，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，国家医疗保障局副局长陈金甫等人介绍了深化药品和高值医用耗材集中带量采购改革进展情况陈金甫指出，省际联盟的招采品种越来越多，这是必然趋势，也是主流趋势

在集采愈来愈成常态化的情况下，长春高新还需要思考的，或还包括如何保卫市场份额，以及如何维持盈利水平。。