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研报精选:“购车买房”行情如火如荼!“大金融”也觉醒了中国人寿、中信建投

来源:东方财富发表时间:2022-06-23 14:14

今日沪深两市全线高开盘初股指一度冲高回落伴随着汽车股的爆发,创业板指数企稳回升临近中午,大金融蠢蠢欲动,进一步刺激股指走高

从表面上看,买车买房的市场如火如荼,新旧能源一起做多,大金融开始觉醒其余行业和概念板块涨跌互现,市场赚钱效应突出

值得一提的是,截至发稿,券商板块中,中信建投涨停,华鑫,长城证券,中信证券,浙商证券涨幅居前,保险板块方面,天茂集团,中国人寿均有所走强。

中原证券表示,前期监管层密集出台的政策利好效应正在逐步显现,5月份以来的经济数据显示经济企稳回升信号明显外围市场波动加大,人民币资产和a股市场成为较好的避风港未来股指整体有望继续震荡上行,仍需密切关注政策,资金,外围因素的变化

在当前a股热点分散,板块轮动加剧的背景下,隐藏着可能的投资机会,精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

大金融

对于银行板块,东兴证券指出,在国内疫情缓解,促进复工复产以及各项稳增长政策的共同作用下,5月社会融资总量如期回升,释放出积极信号,可是,信贷结构恢复不佳反映了实体经济融资需求恢复缓慢预计稳增长政策将继续发力,推动信贷需求逐步回升下半年,银行有望实现价格平稳上涨,资产质量将延续良好态势,全年利润增速有望保持稳定考虑到区域信贷需求,各银行客户群,存量资产质量的巨大差异,预计下半年经济活跃的优质区域信贷需求将率先回升,相应的区域银行信贷将保持较高景气度,以量补价更加顺畅推荐江浙地区重点银行,如宁波银行,其体制机制市场化程度较高,多元化利润中心基础进一步夯实,小微业务龙头,常熟银行,打开异地成长空间

对于保险板块,光大证券认为,目前保险行业估值处于历史低位,安全边际较高目前寿险行业正处于转型的关键时期,看好后续转型对负债端的提振作用,财产险和非财产险持续稳定发展,相比寿险具有突出的成本优势,虽然资产短期承压,但预计伴随着宏观经济稳增长政策的落实,投资端有望边际改善

此外,开源证券表示,从历史复牌来看,看好当前券商板块的投资机会板块估值处于低位,经济预期良好,流动性充裕券商二季度盈利环比可改善,关注后续资金数据或政策催化

从全年来看,看好非银三条主线:财富管理政策和行业趋势带来的首席财富经理逻辑没有改变,轨道利润贡献高,稳定性强长期来看,估值溢价会逐渐显现景气度较强的成长标的国联证券等中小券商有望在2022年表现出较强的成长属性和盈利稳定性,有利于对冲行业景气度的下降,估值水平可能享受溢价景气度好,股息率高的标的推荐中华财险,江苏租赁

长城证券提到,伴随着后续疫情的好转,新车保费将获得恢复性增长,全年仍有望实现两位数的保费增速,非车险业务顺周期,2022年有望在稳增长基调下实现稳健增长目前各保险公司都在积极布局非车险业务,优化业务质量,行业景气度不变从个股来看,推荐中华财险,中国平安,中国人寿,关注中国太保,新华人寿

光大证券提到,5月中下旬至6月初,汽车相关扶持政策陆续落地我们判断,1)汽车行业正在经历2015年至今政策利好支持最密集,最密集的阶段,其中,国家政策涵盖2.0L及以下排量燃油车购置税优惠,部分省市加大新能源车补贴力度预计消费释放潜力可能更大

2)预计全年新能源汽车仍有望保持稳定的销量攀升节奏,在此轮政策扶持下涨幅最大的可能在燃油车3)乘用车联合会数据显示,6/1—6/5乘用车日均批发量达3.3万辆,同比—7%/环比+17%,预计6月车市将呈现供应链全面恢复,预约订单加速交付的趋势,看好2H22E供需双向优化驱动下的产销释放前景

CICC指出,伴随着疫情后复工复产的稳步推进,疫情对供需的边际影响减弱,全球新能源汽车进入复苏通道我们建议投资者关注三条结构主线:产能周期带来利润再分配和创新的结构性机会,产品周期带来产业链机会

信达证券表示,受复工复产政策周期刺激,汽车行业需求有望在疫情后得到补充,行业拐点已经到来预计从6月开始逐步进入供需两旺阶段,下半年汽车产销增速有望继续回升叠加原材料价格可能逐步企稳回落,汽车板块利润率和ROE有望反转上行

军工企业

兴业证券提到,2022年作为十四五的第二年,设备采购需求分步进行,景气度维持高位,全球军备在俄乌战争的阴云下上升,中国周边军事高压态势持续,维护统一立场坚定,国防和军队建设更加刚性,军工行业规划好,配套体系相对封闭,控制性强,疫情造成的扰动小,主战装备相关企业业绩确定性高。

展望2022年下半年,军工板块投资难度明显高于2020年下半年和2021年:经过近两年的推演,十四五行业加速需求的认同趋于充分超额收益可能取决于更详细的基本面分析和业绩判断

中信证券表示,军工行业具有计划性,不受宏观经济波动影响,短期内受局部疫情影响较小,行业处于十四五黄金发展期,2022年或未来2—3年均可增长同时,2022年作为国企改革三年行动的收官之年,国企改革的加速将提振板块人气展望2022年下半年,长赛道,产业链繁荣仍是长期推荐的投资方向同时,公司前期受成本压力等因素冲击的业绩有望得到修复,也将迎来布局窗口期

中国银河证券指出,军工板块的反弹有望延续,建议逢低布局从估值来看,板块估值分位数在35%左右,提升空间较大,从基本面来看,军事装备采购规划良好,需求侧增长是一定的,供给侧产能瓶颈持续被突破2022年,板块业绩有望实现35%以上的增速从改革的角度来看,国企改革有望成为2022年,2023年军工板块的投资主线之一此外,产业资本增持也将有效提振板块投资信心

不动产

东吴证券提到,6月份以来,40 leeway出台了各种稳定楼市的政策,力度远超4,5月份一线城市开始结构性放松,二三四线放松力度持续加大国有资产入股民营房地产,发出了积极的信号相关城市已经处于政策发酵消化阶段,房地产反弹的基础正在不断成熟伴随着政策加码放松,放松效应不断积累,复苏可期从中长期来看,伴随着风险房企的收缩,头部公司获得更多的资源整合机会

东兴证券指出,虽然目前行业供需两端没有明显改善,但政府提振市场的决心已经更加明确,我们认为供需两端的修复正在路上从需求端来看,伴随着宏观经济的企稳,稳增长政策的持续实施,以及需求端鼓励政策的不断出台,需求将从高耗能城市逐步释放,从而带动销售的逐步企稳

从供给端来看,土地市场方面,地方政府会适度放宽限价,降低划拨要求,降低土地拍卖门槛或主动释放优质地块,给房企留下合理的利润空间伴随着房企偿债高峰和房企纾困政策的不断落实,房企资金问题有望逐步缓解土地市场也有望在央企国企以及民企再投资能力和意愿恢复的支撑下开始企稳回升

中银国际证券表示,当前房地产板块正处于一个上升周期的瓶颈期,我们认为伴随着基本面拐点的到来,第二个上升阶段将开始根据我们跟踪的高频数据,销量出现了结构性的微复苏因此建议关注三季度反转的板块行情,中长期关注龙头份额提升和模式优化后的主线逻辑

华金证券提到,伴随着疫情好转和迎峰度夏,需求端的变化值得关注目前供应结构偏紧,夏季能源安全问题突出近期主产区陆续开展保供增产工作,总体来看保供压力依然存在在海外市场,欧盟对俄罗斯加码能源制裁导致的煤炭多重缺口也继续冲击着全球煤炭供需关系因此,海外能源价格仍在上涨,煤炭贸易的不确定性在增加,国内进口煤炭数量在萎缩,达到一致预期

开源证券表示,当前煤炭基本面处于供应偏紧,需求增加的阶段,价格仍呈现强劲上涨势头对于国内煤炭价格,NDRC已明确表示,动力煤年度长协价和现货价均有限价政策未来大部分动力煤公司表现稳定,分红高,倾向于公用事业,整体估值会得出,化工原料煤和水泥建材煤仍有一定弹性,海外煤和焦煤弹性完全,价格上涨仍是股价的重要催化剂煤企大多分红高,股息率高,大部分只有5—6倍估值,安全边际高煤炭股的配置价值尤为突出

中泰证券指出,疫情正在好转,夏季用电高峰即将到来在稳增长的大背景下,动力煤和炼焦煤都有望迎来需求旺季虽然政策收紧了煤长协的执行和价格监测,但价格空间高于预期,仍是利好中国神华上调采购煤价格,煤价上涨通过或触发,板块再度获得上行动力总体来看,产能周期驱动,煤炭行业高景气持续,供需格局依然偏紧

超出预期:1)增产保供难度超出预期,2)需求增长韧性超预期,3)限价令限制动力煤,上限高于预期,4)俄乌危机催化全球能源危机,海外煤价超预期飙升煤企一季报业绩增速普遍较快,二季度业绩改善有望继续超预期表现,继续看好后市

责任编辑:苏小糖

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