汽车行业周报：供给积极变化需求表现稳健

本周数据:新能源车企相继提价 原材料小幅上涨 新能源车企相继提价，成本压力逐步向终端传导本周比亚迪旗下多款网约车宣布调价，成本压力逐步向终端传导 主要原材料价格本周小幅上涨汽车及供应链主要原材料冷轧薄板，热轧板卷，铝，铜，天然橡胶，聚丙烯本周均价环比分别—0.3%，—0.1%，+1.6%，+0.6%，—1.3%，+1.5%，同比分别+2.3%，—5.8%，+20.2%，+9.3%，—4.9%，+2.0%近一个月均价环比分别+1.4%，+2.8%，—2.5%，+2.7%，—1.7%，+0.8% 本周观点:持续看好自主崛起+电动智能+摩托车 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年本月核心组合 乘用车:复工复产逐步推进，本周出现积极变化本周二，上汽集团临港乘用车工厂完成复工复产压力测试下的首台车下线，本周五，长城坦克300 开始恢复生产我们预计伴随着复产复工的推进，全行业5—6 月起销量有望环比改善，且将通过加班赶工等方式补上前期供应缺口，具备较大的弹性新能源渗透率快速提升，3 月狭义乘用车批发销量为182.0 万辆，新能源月度渗透率突破25%坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐，受益标的 零部件:电动智能重塑产业秩序，业绩快速增长+新定点催化，坚定看多零部件智能化将是今年的核心主线，智能驾驶和智能座舱齐加速，看好声学+线控底盘+域控制器的加速渗透，电动化加速轻量化发展，特斯拉引领一体化压铸，加大行业扩容的同时提升行业集中度推荐从客户维度+产品维度选择标的，双维共振最佳 1， 客户维度: 新势力车型较传统燃油车迭代速度加快，供应链验证周期缩短，同时供应链趋于扁平化，驱动产业链公司的业绩增长曲线变得更为陡峭推荐特斯拉+新势力产业链:，受益标的 2， 产品维度: 智能电动变革将带来品牌力与产品力重塑，各车企均不断增加智能电动化配置，以实现市占率提升与品牌向上: 1) 智能化增量:智能驾驶—(德赛西威*，伯特利，经纬恒润—W )，受益标的(耐世特)，智能座舱:声学—(上声电子)，智能座椅—(继峰股份，上海沿浦)，天幕玻璃—(福耀玻璃)，车灯—(星宇股份，科博达)(德赛西威，福耀分别与计算机组，建材组联合覆盖)， 2) 电动化增量:三电(比亚迪，隆盛科技)，新能源热管理(拓普集团，银轮股份)，受益标的(三花智控)，轻量化(文灿股份，爱柯迪，拓普集团，伯特利)，受益标的 摩托车:据中汽协数据，3 月国内中大排量摩托车实现销售3.3万辆，同比+31.1%，环比+41.9%2022Q1 累计销售8.2 万辆，同比+49.7%中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出，动力总成技术领先，渠道布局完善的头部自主，合资品牌集中推荐(春风动力，钱江摩托) 本周行情:整体强于市场 货车板块领跌 本周A 股汽车板块下跌2.7%(流通市值加权平均，下同)，在申万子行业中排名第11 位，表现弱于沪深300(下跌3.5%)细分板块中，其他交运设备，乘用车，汽车零部件，汽车服务，客车及货车分别下跌0.8%，2.3%，2.9%，3.5% ，3.8%和9.3% 风险提示 汽车行业芯片供给短缺，原材料成本波动超出预期，汽车行业终端需求不及预期，汽车出口销量不及预期